專家論壇－南山案分析與解套 2010-08-30 00:52 工商時報
近日媒體報導美國AIG執行長班默謝 （Robert Benmosche）8月初來台拜訪金管會，提出AIG 處理南山人壽案三大原則，包括「10月若審查未過，將不再延期」、「若博智購南山人壽未獲核准，將不再洽其他買主」與「南山未能出售，AIG將不再參與增資，並緊縮現有業務，裁員三分之二」。這近似要脅言論，引發社會極大反彈，也激起南山內部工會針對裁員強烈抗議、400萬保戶亦對目前情勢演變憂心忡忡，解約潮山雨欲來，使南山人壽和主管機關處境更為艱困。
ECFA通過之後，可預見的是將有越多的陸資企業和資金投資國內企業，這對解決長久以來兩岸資金是單行道，只有台灣去，沒有大陸資金來，有很大幫助。台灣金融業原本就是大陸資金感興趣的標的，大陸投資者對於台灣金融業主要目的究竟是在長期經營和利潤共享、還是圖短期股價利益，或其他政治相關的應用，則有賴政府及相關主管機關的嚴格把關。
南山一案審核已逾10個月，由博智的背景及資料觀察，可以體察主管機關為何如此小心謹慎。博智股份中8成為連年虧損的香港電池製造銷售公司，資本額僅2億港元，另2成持股為缺乏相關紀錄的小型私募基金，且前身中策先前以可轉債稀釋原股東，借殼上市味道濃厚。
當然博智也是有備而來。找了幾位金融界專家，以增強經營的適格性。但是目前台灣主管機關審核股東與董事的背景仰賴於投資者的誠信及主動申報，若投資者未能秉持誠信原則主動申報，像是博智中策集團隱匿柯清輝的北京政協身分，加上另有3名董事均具大陸人民身分，若非媒體披露，主管機關是未能在第一時間查出是否有陸資背景。而中策40多位新股東中，不乏香港證監會處分過的炒家，甚至還有起碼5位中國政協，加上中策為香港上市公司，都加深了台灣主管機關監理上的疑慮與困難。
另外，博智的策略是大量使用國內資金借貸來「長期」維持南山的經營權，主管機關更要審度這樣的商業模式否能保障南山400萬保戶和4萬員工權益，否則其他有心之投資者更可如法炮製，因此主管機關在這次的態度上象徵意義極為重大。
若專業審查下，博智確實不適格，應儘速直接駁回，讓AIG重新競標。為了避免南山縮減規模所造成的社會問題、並滿足美國政府對現金的需求，政府可要求AIG尋找專業適格金融機構，本土金融機構可作為潛在買家，另外也歡迎渣打、匯豐、花旗等具銀行保險發展潛力之外商金融機構、或是國際知名之壽險公司參與招標。若政府要求AIG重標並對各買家專業性、股東適格性做好預審，就能在最短時間內重新找到適格買家，不但能滿足美國政府現金需求、又能保障南山員工及保戶、更可避免南山由不適格買家接手所造成的爛攤子，達成美方、南山、台灣監理三贏的局面。（作者林建甫為台大經濟系教授，台灣競爭力論壇總召集人）
經濟部宣布博智併南山破局
美國國際集團AIG去（98）年10月宣布，將台灣南山人壽賣給港資博智中策集團，但因博智的部分股東具有中資色彩，加上南山員工保障以及保戶權益問題等，因而遭到各界的強烈質疑。
經濟部在今年初收到博智併購南山的申請案後，以及進入金管會、勞委會、中央銀行、陸委會等9個單位組成的跨部會審核階段時，各主管單位都不斷要求博智及南山儘快補件，一直到8月4日提出最後補正資料後，投審會8月5日再轉送各審查機關，經彙總各機關最終審查意見後，今日召開委員會議進行審議。
投審會說明表示，美商AMERICAN GENERAL LIFE INSURANCE COMPANY OF DELAWARE及美商德拉瓦美國人壽保險公司均屬美國AIG集團之全資子公司，原經核准投資南山人壽保險公司經營人身保險事業，持有97.57%股權。美國AIG集團為改善財務結構，宣布出售南山人壽後，香港商中策集團及英屬蓋曼群島商博智控股公司透過境外多層次投資架構以8：2資金比例，合資成立英屬蓋曼群島商Primus Nan-Shan Holding Company Ltd.及全資控股公司英商PRIMUS NAN-SHAN HOLDING (UK) COMPANY LIMITED，於去年10月13日與美國AIG集團簽訂股份買賣契約，合約金額計21.5億美元。
投審會在99年1月12日正式受理申請，函請國家安全局、行政院金融監督管理委員會、行政院勞工委員會、行政院大陸委員會、中央銀行、行政院經濟建設委員會、行政院消費者保護委員會、行政院公平交易委員會、財政部等相關機關進行審查,經投審會書面審查並送請國安單位及駐外單位進行海外查核結果，不適用「大陸地區人民來台投資許可辦法」，仍應依外國人投資之相關規定辦理。
依據「外國人投資條例」第7條第2項規定：「投資人申請投資於法律或基於法律授權訂定之命令而限制投資之事業，應取得目的事業主管機關之許可或同意。」由於人身保險業屬「僑外投資負面表列-限制僑外人投資業別項目」，但因未取得目的事業主管機關金管會之許可或同意，經出席委員討論後，未獲得通過。
南山人壽目前約有400萬保戶、3萬7000名業務員，總資產約新台幣1.73兆元，約占台灣壽險業15.32%，淨值新台幣1403億元，占台灣壽險業1/3以上，屬歷史悠久，具相當規模的保險公司，其經營之良窳，對國人及國家經濟金融安全影響甚鉅，這項股權移轉案雖未獲得通過，但政府對南山人壽保戶及員工的權益，仍將依法給予保障。
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